O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reduziu a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, de 14% para 13,75% ao ano. A decisão, tomada em 16 de setembro, foi unânime e marcou o quinto corte seguido. O movimento já era esperado pelo mercado. O comunicado, porém, não antecipou os próximos passos. O comitê afirmou que “a magnitude total do ciclo de calibração será estabelecida à luz de novas informações”.
A ata da reunião, divulgada nesta semana, reforçou o tom cauteloso. O documento aponta um “aumento da incerteza” e diz que o cenário exige “serenidade e cautela” na condução dos juros. Entre os riscos citados estão as tensões no Oriente Médio, a volatilidade das commodities e sinais de afrouxamento fiscal ligados ao calendário eleitoral.
O mercado segue dividido. Segundo a InfoMoney, o risco fiscal e a inflação separam os analistas que apostam em novos cortes daqueles que esperam uma pausa. Uma sondagem do BTG Pactual citada pelo Seu Dinheiro mostra que 74% dos participantes esperam ao menos mais um corte de 0,25 ponto. A projeção média do mercado é de Selic em 13,50% no fim do ano.
A próxima reunião do Copom está marcada para 4 e 5 de novembro, depois do segundo turno. Com isso, a leitura predominante é que o Banco Central esperará o resultado das urnas antes de decidir o ritmo do fim do ciclo.